88明升:货币政策的传导效率明显提高

货币政策的传导效率明显提高。

最近，天虹裕宝基金的7天年化收益率连续几天跌破2％。这不仅与个人财务回报有关，而且还反映了宏观层面的一些新变化。

国家金融与发展实验室专门研究员董锡iao表示，自今年以来，中国人民银行通过有针对性的全面降息，公开市场操作和结构性货币政策工具，为市场提供了合理，充足的流动性。市场利率总体呈下降趋势，货币市场基金和结构性存款等市场化存款产品的利率也有所下降。

3月份广义货币（M2）同比增长10.1％，增长急剧上升。市场流动性合理且充裕，但一些企业仍“渴”。一些市场参与者担心，中国人民银行释放的流动性将被部分淤塞。

对此，中国人民银行货币政策司司长孙国峰表示，从“定量”的角度来看，中国人民银行释放了约2万亿元的长期流动性，并释放了7.1万亿元的长期流动性。通过减少贷款和再融资等工具在第一季度新增人民币贷款。也就是说，每1元的流动资金投资支持了约3.5元的贷款增长。从“价格”的角度来看，3月份的一般贷款利率比去年的高点低0.6个百分点，比今年以来低0.26个百分点，大大超过了中期贷款工具中标利率的下降幅度。利率和贷款市场报价利率（LPR）。

“这表明货币政策的影响已经转移到实体经济中。”孙国峰认为，与国际比较相比，中国的货币政策具有较高的传导效率，没有流动性积累的现象。合理而充足的流动性并非泛滥。从中国银行体系的流动性或利率水平来看，它远非“流动性陷阱”。

目前，许多中小型微型企业仍面临现金流压力和资金周转困难，并渴望获得财政支持。董锡苗认为，有必要进一步完善货币政策传导机制，实行银行尽职调查豁免制度，适度提高不良贷款承受能力，激发银行放贷热情。

个人消费贷款的积极变化